本報(bào)實(shí)習(xí)記者 吳玉華

2017年僅剩下一周的時(shí)間。數(shù)據(jù)顯示，2017年以來，新股平均漲幅同比下降160個(gè)百分點(diǎn)，新股收益顯著降低，打新基金也面臨業(yè)態(tài)改變，曾經(jīng)火熱的打新基金紛紛改變策略?；鹑耸空J(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)的打新基金大都遵循分散投資、打新增厚收益、不額外參與二級(jí)市場(chǎng)股票投資的運(yùn)作思路，與去年相比，多數(shù)基金仍有新必打，但打新收益已不是其主要收益來源。

賺錢效應(yīng)減弱

恒生聚源數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至12月20日，滬深股市一共發(fā)行了429只新股，除科創(chuàng)信息、中欣氟材、深南電路、華能水電、振靜股份、名臣健康、蒙娜麗莎未開板外，其他個(gè)股均已開板。

從市場(chǎng)表現(xiàn)上來看，新股均在首日頂格漲停。記者統(tǒng)計(jì)今年以來新股開板日開盤價(jià)相對(duì)于發(fā)行價(jià)的漲跌幅，其中一季度新股的平均漲幅為338.36%，二季度平均漲幅為220.69%，三季度平均漲幅為263.85%，四季度除去未開板新股，平均漲幅為231.67%。從2017年全年來看，新股平均漲幅為270.81%，其中上海環(huán)境開板日開盤價(jià)相對(duì)發(fā)行價(jià)漲幅最低，為44%；漲幅最大的為至純科技，開板日開盤價(jià)相對(duì)發(fā)行價(jià)漲幅達(dá)到1546.24%，掌閱科技和聚燦光電也分別達(dá)到1282.72%、1224.47%。

數(shù)據(jù)顯示，新股開板日開盤價(jià)相對(duì)發(fā)行價(jià)平均漲幅從2016年的430.44%下降到2017年迄今為止的270.81%，新股平均漲幅大幅降低。

目前，已經(jīng)出現(xiàn)新股破發(fā)情況。北京一家券商的投資經(jīng)理對(duì)記者表示，新股賺錢效應(yīng)降低是正?，F(xiàn)象。首發(fā)打開漲停板的天數(shù)明顯縮短，這種趨勢(shì)很明顯，A股整體估值下降，所以新股上市后估值達(dá)不到之前的高度，這就導(dǎo)致打新的收益率下降了。

底倉(cāng)收益成主要收益來源

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近一年已獲配新股基金數(shù)達(dá)到1898只。業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，打新基金的收益主要來自于打新收益、股票底倉(cāng)的投資收益以及債券類資產(chǎn)的收益。由于今年股票市場(chǎng)藍(lán)籌股和中小盤股分化劇烈，因此股票底倉(cāng)的配置風(fēng)格會(huì)嚴(yán)重影響到打新基金的收益，以藍(lán)籌打底的打新基金表現(xiàn)更為出色。

國(guó)泰君安分析，三季度打新基金規(guī)模合計(jì)約3900億元，凈資產(chǎn)規(guī)模中位數(shù)維持在5億元，同時(shí)為應(yīng)對(duì)打新絕對(duì)收益金額的下滑，大部分基金都在縮小產(chǎn)品規(guī)模以提高打新收益率。同時(shí)，打新基金全年收益趨于穩(wěn)定，底倉(cāng)收益貢獻(xiàn)巨大。由于打新基金重倉(cāng)個(gè)股絕大多數(shù)均為滬深300成份股，年初至今滬深300指數(shù)漲幅已經(jīng)超過20%，底倉(cāng)收益已經(jīng)超越打新，成為最重要的收益來源。

雖然底倉(cāng)收益成為重要收益來源，但打新仍可以改善基金收益。上海一公募基金人士對(duì)記者表示，雖然今年以來新股申購(gòu)的預(yù)期收益率下降，但從參與打新的基金收益看，打新對(duì)基金收益仍有一定改善。